兴业投资：风险货币屏息等峰会，欧镑先迎央行议息会议

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兴业投资研究札记更新：风险货币屏息等峰会，欧镑先迎央行议息会议2011年12月8日

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' G) f7 ~4 k5 C$ \, R3 |% J/ G$ J随着备受关注的欧盟峰会步步临近，市场对欧洲在评级机构重压下出台有力措施的乐观预期推动周三亚太股指全面回暖，风险货币轻微反弹。不过欧洲时段午盘，德国一名高级官员称，德国已驳回了有关合并当前和永久性救助基金的建议书，与上周相比，其对周五欧盟峰会能够取得重大进展感到更为悲观，市场情绪有所回落，欧洲三大股指齐齐收低，欧元兑美元大幅下挫一百余点，商品货币也小幅承压。到了美国时段，有关G20国家正考虑通过IMF向欧洲援助6000亿欧元的传闻刺激美股刷新日内高点，尾盘标普将欧元区长期AAA评级以及欧元区所有大型银行机构列入负面观察名单，但市场对此反应有限。值得一提的是，头顶经济前景黯淡和进一步量化宽松政策前景两把利剑的英镑受欧镑交叉盘直线下跌的推动，强劲上扬，录得本周新高1.5723，成为非美货币中的明星。


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今日亚洲时段股市普遍小幅回落，日经指数收跌0.66%，周五欧盟峰会进一步逼近，市场越发谨慎。非美货币陷入窄幅区间整理，等待进一步推动。而英镑和欧元在此之前将先迎来各自央行的议息会议。今日北京时间20:45欧央行将公布利率决议，21:30德拉吉举行新闻发布会。如果欧央行仅仅宣布下调利率25个点可能不会令市场感到太过意外，欧元受到打压毫无悬念，但欧央行是否还会出台更加激进的措施值得期待。其一，欧央行存在将利率下调50个点的风险；其二，德拉吉将可能宣布延长无限制流动性期举措的期限；再次，欧央行还可能放宽抵押品的限制；甚至不排除欧央行暗示效仿英美祭出量化宽松政策。若欧央行举措有助于控制欧元区重灾国家国债的借债成本，对欧元而言此会不一定就是宣判死刑。不过预计在周五欧盟峰会前德拉吉不会采取更多的措施。

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$ h. o& L; m3 ]# g% d8 K另外，英央行将在欧央行之前公布利率决议，较之欧央行可能略显平淡。市场普遍预期英央行此次不会进一步扩大量化宽松规模，因英央行需要进一步评估10月份扩大量化宽松规模对经济的提振作用。不过由于欧债危机的影响英国经济前景黯淡，未来英央行仍可能打开进一步量化宽松的大门，因而英镑前景并不乐观。此外，今晚欧盟领导人将在欧盟峰会之前进行非正式工作餐会面，期间传出的各种消息将可能影响市场的走向。


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欧元/美元今日亚洲时段在隔夜反弹高点下方小幅波动，等待欧央行利率决议和新闻发布会的进一步推动。预计欧央行将下调利率25个点至1.00%低位，欧元将必然承压。关注欧央行是否传出其它意外消息。技术上，汇价多日在10日均线和20日均线间震荡，日图随机指标也指示向下，不过两线倾向汇合，继续受压或者上破该线将可能成为欧元上行或回落的关键。


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6 ?1 o: I% F: P% T2 D7 U英镑/美元今日亚市在1.5690-1.5715窄幅区间高位整理，日内英央行将公布利率决议和声明，若英央行维持此前政策立场，将可能给英镑带来一定的支持。不过考虑到欧债危机的影响，英国经济前景黯淡，未来英央行的宽松政策仍是悬在英镑头上的一把利刃。技术上，汇价上破20日均线，再次测试了近期区间顶部，技术指标向上，若能上破区间顶部将可能进一步上行。