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兴业投资：欧盟对俄石油禁运存在分歧，国际油价宽幅震荡% g* t, z* [7 t; r1 W
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2022年3月23日
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国际油价周二早盘继续上扬，接近两周高点，受欧盟可能禁止进口俄罗斯石油和沙特能源基础设施遭袭的提振。但随后有消息称，欧盟各国外长在是否继续对俄罗斯实施石油禁运的问题上存在分歧，引发了原油多头获利了结，而美国API原油库存意外下降，这限制了油价跌势。截止美国收盘，美国原油5月期货收跌3.52美元，或3.14%，报108.68美元/桶，盘中最高触及113.33美元/桶，最低跌至107.09美元/桶;布伦特原油5月期货收跌1.86美元，或1.6%，报114.48美元/桶，盘中最高触及119.44美元/桶，最低跌至112.63美元/桶。2 A z4 k; d" T+ ~* i" Y. w
9 t& d& l' W" T' i俄乌冲突仍在持续，西方准备对俄罗斯实施更多制裁。欧盟考虑就俄乌冲突一事对俄罗斯实施石油禁运。据高盛的统计数据，2021年，俄罗斯供应了全球11%的石油消费和17%的天然气消费，同期占西欧天然气消费的40%。美国总统国家安全事务助理沙利文在白宫简报会上表示，美国总统拜登将于23日前往欧洲，预计他将在24日参与北约峰会，并敲定一系列针对俄乌冲突的新措施，包括对俄罗斯的最新制裁措施。俄罗斯卫星通讯社刚刚消息称，据美媒华尔街日报爆料，美国总统拜登预计将于本周、最早于周四(24日)宣布对俄罗斯国家杜马(议会下院)300多名议员实施新制裁。
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) f5 v9 K; T" E2 p( d5 K" x* e6 T4 f供应方面，与伊朗结盟的也门反政府武装胡塞袭击沙特石油设施，导致石油产量下降，以及里海管道联盟(CPC)海上设施维护导致出口下降，给油价带来支撑。俄罗斯能源部副部长索罗金周二表示，对新罗西斯克里海管道联盟海上设施的维修工作可能需要持续1.5至2个月，这或将导致每天减少石油出口约100万桶。; z4 B8 `$ L( G% [7 V
5 P3 y s2 F+ c3 y$ S7 k然而，欧盟各国外长在是否对俄罗斯实施石油禁运的问题上存在分歧，这可能引发多头获利了结，拖累油价自近两周高点回落。据报导，德国仍然认为，欧盟仍然过于依赖俄罗斯的能源，无法采取这一措施。欧洲非常依赖俄罗斯的石油和能源。欧洲超过四分之一的石油消费来自俄罗斯，在欧元区正经历供应链瓶颈和油价飙升之际，对俄罗斯石油实施禁运并不是一个更好的选择。“这项拟议的禁令距离成为政策还有一段路要走，因为相当多的欧盟国家反对这项禁令……不过，人们讨论这一禁令本身就是一个重大转变，”澳大利亚联邦银行分析师表示。
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7 p$ R; |% g0 L8 H, W欧洲短期内摆脱对俄能源依赖并不现实，最终为制裁“埋单”的可能是欧洲企业和民众。欧委会执行副主席弗兰斯?蒂默曼斯警告，与俄罗斯能源“脱钩”可能带来比乌克兰危机“更大的伤害”。丹麦财政部日前表示，如果俄罗斯完全关闭对欧洲天然气供应，丹麦2022年经济增速将减少约3个百分点，通胀率增加约3.5个百分点。
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由于俄罗斯和乌克兰的战争导致油价上涨，推高通胀飙升，惠誉国际评级对全球经济前景进行了悲观预测。惠誉评级将其对2022年全球GDP增长的预测下调0.7个百分点，至3.5%。欧元区GDP增长下降1.5个百分点至3.0%，美国下降0.2个百分点至3.5%。将2023年全球经济增长预测下调了0.2个百分点，至2.8%。这反映了能源价格上涨和美国加息速度快于预期的拖累。在消失了至少20年之后，全球通胀卷土重来。这开始让人感觉像是一个通胀机制改变的时刻。
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渣打银行表示，预计受俄罗斯经济的影响，2022年石油需求增长将低于200万桶/日;预计俄罗斯石油产量将大幅下降，这将使OPEC+协议失去合理性。; M5 P9 H4 @$ q b/ ?$ e
3 a) f- i$ S2 s. q( e5 @+ j不过，美国原油库存意外下降，限制了油价下行空间。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至3月18日当周，API原油库存减少428万桶至4.006亿桶，前值增加375.4万桶，预期增加2.5万桶;汽油库存减少62.6万桶，前值减少379.4万桶，预期减少150万桶;精炼油库存减少82.6万桶，前值增加88.8万桶，预期减少160万桶;库欣原油库存增加64.6万桶，前值增加230.8万桶。
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a& S" D* ` |$ m4 ^展望未来，地缘政治的发展仍是首要因素，因在全球原油储量处于多年低点之际，原油交易商继续担心俄罗斯供应损失的不确定性。但交易员也将关注美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。预计截至3月18日当周原油库存可能减少2.5万桶，而此前一周增加434.5万桶。若库存下降将增强油价上行压力。% y2 }2 @) ~7 k- Z
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美元指数
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# ~' m% v. a: _9 P美元指数周二早盘延续此前反弹走势，达到98.927近一周高点，主要受鲍威尔有关需采取激进措施控制通胀的鹰派言论支撑，但随着市场消化其乐观言论，股市反弹，风险偏好情绪回暖，削弱了美元的避险需求，美元指数受累回吐涨幅，小幅收低于98.413水平。美债收益率全线走高，延续了周一美联储主席鲍威尔讲话后的大幅上涨势头! Z6 ~8 A7 R4 o8 H( V
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随着美国经济的相对出色表现消退，以及投资者的风险偏好改善，美元未来几个月可能会先走高，然后在今年下半年走弱。巴克莱策略师在分析报告中写道，虽然货币政策收紧，美国经济富有韧性，俄乌战争刺激避险需求，都会给美元带来短期支撑，但随着全球经济增长改善，这种状况可能会逆转。美元高估、仓位拥挤、高经常项目赤字也将在今年下半年对美元构成压力。
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荷兰合作银行表示，俄罗斯和乌克兰的冲突以及美联储更大幅度加息的前景导致的避险资金流入，应该会在短期内支撑美元。俄罗斯受限的情况造成的大宗商品供需失衡，可能会在一些市场造成持续多年的压力，这可能会支撑美元的避险需求。这与美联储将加快加息步伐的信号不谋而合，这一事实增强了美元的近期前景。
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0 t& ?5 p& d* @; C: r克利夫兰联储主席梅斯特周二表示，希望到今年年底加息至2.5%左右，在上半年更大幅度地加息，明年进一步收紧政策，以拉低高通胀并防止其变得根深蒂固。“我认为，在这个过程中，将一些必要的加息尽早在周期的前期进行是有吸引力的，因为这将使政策处于一个更好的位置，如果经济发展与预期不同，可以进行调整，”梅斯特在准备在约翰卡罗尔大学发表的讲话中称，“如果到今年年中，通胀还没有开始缓和，我们可能会加快加息步伐。但如果通胀的下降速度快于预期，我们可能会在下半年较上半年放慢加息步伐。”梅斯特表示，俄罗斯入侵乌克兰增加了通胀的上行压力，目前美国通胀率已经达到40年高点，是美联储2%通胀目标的三倍。由于通胀已处于非常高的水平，且需求超过供应，过高的通胀在经济中变得根深蒂固并持续下去的风险越来越大。
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2 y& `* [% y' B0 c, Y) E$ ^! B圣路易斯联储主席布拉德周二表示，美联储需要采取激进行动，以控制通胀。美联储需要让政策趋于中性，越快越好。认为加息50个基点肯定会出现在货币工具组合中。美联储不能坐等地缘政治紧张局势缓解。美联储允许资产负债表扩张的时间过长。美联储应该开始缩表。实体经济表现非常好，这是几年来最好的就业市场。认为美联储可以实现软着陆。
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旧金山联储主席戴利表示，通胀太高了，再加上两次供应链冲击进一步推高了通胀;疫情对供应链的压力仍然构成风险;主要风险是由通胀压力持续所带来的;随着俄乌冲突发展，不确定性是一个问题;石油供应冲击可能会限制增长，但我们现在的处境与上世纪70年代不同;疫情在许多方面是高通胀背后的“罪魁祸首”;预计美联储的政策调整和其他因素会降低通胀;不认为年底通胀率会降至2%;并不担心我们失去了通胀锚;我看到了稳定的通胀预期;美联储将利率上调至中性水平的时候到了;美联储或可考虑收紧至紧缩性货币政策。
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技术分析
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美国原油$ Y4 s1 z9 m' u3 R, i, G' ]' u' Z
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日图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。 }; M, X X7 }" C) P6 ?5 U: j0 Z2 ~
' \7 \8 B% ]. b1 m4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走高。4 I' L" [) ~0 v
6 W: b9 E- P, }( G1小时图：保利加通道收敛，油价接近上轨;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区走高。4 E3 E% y/ \# O; c; s# s
6 w8 {' x, S2 |7 X; d( s' C1 ~- [综述：预计日内油价将在107.10-114.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点112.40，突破后将上探3月22日高点113.30，然后是3月8日高点114.80和3月7日低点115.55，以及3月3日高点116.45和3月8日低点117.15;而下方支持留意3月13日高点109.45，跌破将下探3月23日低点108.40，然后是3月22日低点107.10和3月13日低点106.50，以及3月10日低点105.50和3月21日低点104.70。& ~. A: o7 f! f( Z, U, S/ \8 S3 g/ Q
9 i4 L. U6 F! {; f" N+ H布伦特原油! M, S- F% W" a
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日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。
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4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
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1小时图：保利加通道收敛，油价向上轨靠近;14和20小时均线看涨;随机指标进入超买区。3 s( {3 l, v- V( b8 W. z' e
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综述：预计日内油价将在112.60-119.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月10日高点118.30，突破将上探3月22日高点119.40，然后是3月3日高点119.75和3月8日低点121.30，以及3月7日高点130.65和3月9日高点131.60;而下方支持留意3月21日高点116.70，跌破将下探3月2日高点115.10，然后是3月23日低点114.40和3月22日低点112.60，以及3月14日高点110.90和3月3日低点109.40。, |0 ~3 S* l: P& u) [# p% V+ T$ }
6 a1 D! |" ?$ S4 v周三关注：; C! Z6 f, r" g8 R
M9 K, C | H7 q美国2月新屋销售
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& K6 T2 Q" p9 J& {9 h美国EIA每周原油库存变动3 ?4 T. L! R8 m! r% r
; L) ^* e0 W3 e7 ^2 A. R4 a美联储主席鲍威尔发表讲话& ~- F4 i! E6 y. s& K& i
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旧金山联储主席戴利发表讲话8 c$ n% g- ^& C2 e2 s
; e7 V4 |& M, i9 l6 J# i圣路易斯联储主席布拉德发表讲话* i$ t5 W5 r2 \# O+ {
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发表于 2022-3-23 02:28
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