兴业投资黄金周评2013.12.03

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兴业投资黄金周评：多空因素层叠金市震荡 非农杀奔而来看谁能抗?

2013.12.03
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9 R2 \2 {$ g$ z1 g6 |截至11月29日当周，国际金价先抑后扬，总体横盘震荡，维持在近期下跌后的低位附近。纽约Comex2月期金收高0.68%，报收1251.4美元/盎司，最高触及1258.2美元/盎司，最低下探1226.4美元/盎司。银价走势与金价类似，同期Comex12月期银收盘几乎持平，当周最高触及20.3美元/盎司，最低19.6美元/盎司，终盘收在20.0美元/盎司。

上周国际金价保持震荡，在一度跌破1250美元/盎司后，下行压力很快消散，因市场缺乏统一的交易主题，且在金价持续回调后，多空双方分歧加大，不过无论哪一方都难以全面抑制对手盘，金价上下两难，再加上上周后半期美国迎来感恩节假期，缺乏经济数据和交投兴趣，金价保持窄幅波动至周末前收盘。而在本周关键的11月非农出炉前夕，多空双方也宁愿偃旗息鼓。

在美国货币政策短暂淡出视线的时候，多空因素不断冲击金市投资者，使得多空无所适从，这也是金价近期跌势缓和的原因。其中，支持金价的消息有，中国内地10月从香港进口的黄金总量环比增长27%，标普确认中国“AA-/A-1+”评级，展望为稳定;印度三季度GDP年率增长4.8%，高于市场预期4.6%。中印两国为世界排名前两位的黄金消费大国，宏观经济保持稳定增长有利于刺激黄金消费需求。利淡金价的因素有，美股持续创出新高，对金市存量资金保持强大的吸引力，而比特币价格超出金价，其疯狂市况也令金市黯然失色，除此以外，一些重要的美国经济指标，比如上周初请失业金人数、芝加哥采购经理人指数、密歇根大学消费者信心指数等超出预期，令市场对美联储收紧政策的猜测上升，也打压金价。
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在国际金价跌至1200关口上方之际，机构对金价后市的分歧也开始加大。澳新银行(ANZ)将2014年黄金均价预期从此前的1436美元/盎司下调至1269美元/盎司;同时将2014年白银均价预期从25.00美元/盎司下调至20.10美元/盎司。加拿大丰业银行也称黄金价格整体趋势依然看跌，支撑位于本周低位1225美元/盎司，阻力位于近期下行趋势的38.2%回撤位1277美元/盎司。不过，瑞银集团称，鉴于中国10月进口黄金意外强劲，上海黄金交易所投资者交投活跃，这一切暗示金市迎来买入良机。金市要走出震荡，可能还需非农助力。
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截至11月29日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前周相比减少9吨，至843.21 吨，而最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量同期减少50.92吨，至10309.02 吨。数据显示，投资者仍在撤离贵金属资产，这与美股的火爆形成鲜明对比，短线对金价构成压力。
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在经历一段清静的时期后，金市本周将迎来又一轮重磅事件的猛袭。最关键的还是周五的11月非农报告，如果数据异常强劲，很可能导致美联储在12月就开始削减QE，如此，金价将
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雪崩式下滑。本周还应关注周一美联储主席伯南克的讲话，以及制造业PMI、ISM制造业指数、ADP就业报告、新屋销售、第三季度GDP修正值和上周初请人数等一批美国经济指标。另外，澳加英欧等四大央行本周公布利率决议，也需予以留意。

* u/ X0 f2 i3 m. Y* `周图显示，金价继续保持在5周均线下方，且该均线仍在下行之中，虽然上周金价整体反弹，但只意味着下跌动能缓和，离反转还差得远，周图随机指标深陷超卖，远未出现反弹迹象。此外，11月份，金价总共下跌5.5%，今年迄今为止，则下跌约25%，很可能录得10年来的首次年度跌幅。